Az IRR kiszámítása Excelben (egyszerű képlet)

A tőke -költségvetés -tervezés során az IRR -t (Internal Rate of Return) használják annak a megtérülési rátának a megértésére, amelyet a projekt a jövőbeni cash flow -sorozat alapján generálna.

Ebben az oktatóanyagban megmutatom, hogyan kell az IRR kiszámítása Excelben, miben különbözik egy másik népszerű NPV-méréstől, és különböző forgatókönyvektől, amelyekben beépített IRR képleteket használhat az Excelben.

Belső megtérülési ráta (IRR) magyarázva

Az IRR egy megszokott diszkontráta a befektetés megtérülését időszakos jövedelmek alapján méri.

Az IRR százalékban van feltüntetve, és felhasználható annak eldöntésére, hogy a projekt (befektetés) nyereséges -e egy vállalat számára vagy sem.

Hadd magyarázzam meg az IRR -t egy egyszerű példával.

Tegyük fel, hogy 50 000 dollárért vásárol egy céget, amely a következő 10 évben évente 10 000 dollárt termel. Ezen adatok alapján kiszámíthatja a projekt IRR -jét, amely az 50 000 dolláros befektetés megtérülési rátája.

A fenti példában az IRR 15% -ra emelkedik (ezt később az oktatóanyagban fogjuk látni). Ez azt jelenti, hogy egyenértékű azzal, ha 10 évre 15% -os kamatláb vagy befektetés mellett fekteti be a pénzét.

Ha megvan az IRR -érték, akkor döntésekhez használhatja. Tehát ha van más projektje, ahol az IRR több mint 15%, akkor inkább ebbe a projektbe fektessen be.

Vagy ha kölcsönt vagy tőkebevonást tervez, és 50 000 dollárért vásárolja meg ezt a projektet, győződjön meg arról, hogy a tőke költsége kevesebb, mint 15% (különben többet fizet a tőke költségeként, mint amennyit a projekt).

IRR függvény Excelben - szintaxis

Az Excel lehetővé teszi a belső megtérülési ráta kiszámítását az IRR funkció segítségével. Ennek a funkciónak a következő paraméterei vannak:

= IRR (értékek, [tipp])

• értékeket - olyan cellák tömbje, amelyek számokat tartalmaznak, amelyekhez ki kell számítani a belső megtérülési rátát.
• Találd ki - egy szám, amely szerinted közel áll az IRR eredményéhez (ez nem kötelező, és alapértelmezés szerint 0,1 - 10%). Ezt akkor alkalmazzuk, ha lehetőség van több eredmény megszerzésére, és ebben az esetben a függvény a találgatási argumentum értékéhez legközelebb eső eredményt ad vissza.

Íme néhány fontos előfeltétel a funkció használatához:

• Az IRR funkció csak a megadott cellatartományban lévő számokat veszi figyelembe. A tömb vagy referencia argumentum minden logikai értékét vagy szöveges karakterláncát figyelmen kívül hagyja
• Az értékek paraméterben szereplő összegeket a következőképpen kell formázni számokat
• A „találgatás” paraméternek százalékosnak kell lennie, tizedes formátumban kell formázni (ha van megadva)
• Egy cellát, ahol a függvény eredménye látható, a formátumban kell formázni százalék
• Az összegek a rendszeres időközök (hónap, negyedév, év)
• Egy összegnek a negatív pénzforgalom (a kezdeti beruházást jelenti), és egyéb összegeknek kell lenniük pozitív cash flow -k, amelyek időszakos bevételeket jelentenek
• Minden összegnek benne kell lennie időrendben mert a függvény az összegek sorrendje alapján számítja ki az eredményt

Abban az esetben, ha azt az IRR értéket szeretné kiszámítani, ahol a pénzáramlás különböző időközönként érkezik, akkor használja a XIRR függvény Excelben, amely lehetővé teszi az egyes cash flow -k dátumának megadását is. Ennek egy példáját ismertetjük később az oktatóanyagban

Most nézzünk néhány példát, hogy jobban megértsük, hogyan kell használni az IRR funkciót az Excelben.

Az IRR kiszámítása változó pénzáramokra

Tegyük fel, hogy rendelkezik egy adathalmazzal az alábbiak szerint, ahol a kezdeti befektetésünk 30 000 USD, majd a következő hat évben változó cash flow/bevétel.

Ezekhez az adatokhoz ki kell számítani az IRR -t, amelyet az alábbi képlet segítségével lehet elvégezni:

= IRR (D2: D8)

A függvény eredménye az 8.22%, ami a cash flow IRR -je hat év után.

Jegyzet: Ha a függvény visszatér a #SZÁM! hiba esetén ki kell töltenie a "guess" paramétert a képletben. Ez akkor fordul elő, ha a képlet úgy gondolja, hogy több érték is helyes lehet, és meg kell adnia a találgatási értéket, hogy az általunk megadott találgatáshoz legközelebb eső IRR -t visszaadja. A legtöbb esetben azonban nem kell ezt használni

Tudja meg, hogy a befektetés mikor hoz pozitív IRR -t

Azt is kiszámíthatja IRR minden időszakra készpénzforgalomban, és nézze meg, hogy a befektetés pontosan mikor kezd pozitív belső megtérülési rátával rendelkezni.

Tegyük fel, hogy rendelkezünk az alábbi adatkészlettel, ahol a C oszlopban felsorolt ​​összes pénzforgalom megvan.

Az ötlet itt az, hogy megtudjuk, melyik évben válik pozitívvá a beruházás IRR -je (jelezve, hogy mikor fejeződik be a projekt és nyereséges lesz).

Ehhez ahelyett, hogy a teljes projektre vonatkozó IRR -t kiszámítanánk, minden évre megtudjuk az IRR -t.

Ezt úgy teheti meg, hogy az alábbi képletet használja a D3 cellában, majd másolja az oszlop összes cellájára.

= IRR ($ 2 $ 2: C3)

Mint látható, az IRR az 1. év után (D2: D3 érték) -80%, a 2. év után (D2: D4) -52%stb.

Ez az áttekintés azt mutatja, hogy a 30.000 dolláros befektetés adott pénzáram mellett pozitív IRR -t mutat az ötödik év után.

Ez akkor lehet hasznos, ha két hasonló IRR -értékű projekt közül kell választania. Jövedelmezőbb lenne olyan projektet választani, ahol az IRR gyorsabban pozitívra fordul, mivel ez kevesebb kockázatot jelent az induló tőke visszaszerzésére.

Vegye figyelembe, hogy a fenti képletben a tartomány referenciája vegyes, azaz az első cellahivatkozás ($ C $ 2) zárolva van azzal, hogy dollárjelek vannak a sor és az oszlop betűje előtt, a második hivatkozás (C3) pedig nem zárt.

Ez biztosítja, hogy amikor lefelé másolja a képletet, az mindig a teljes oszlopot veszi figyelembe, amíg a képletet alkalmazza.

Az IRR funkció használata több projekt összehasonlítására

Az Excel IRR funkciója több projekt befektetésének és hozamának összehasonlítására is használható, és hogy melyik projekt a legjövedelmezőbb.

Tegyük fel, hogy rendelkezik egy adathalmazzal az alábbiak szerint, ahol három projektje van egy kezdeti befektetéssel (ami negatív, mivel ez kiáramlás), majd egy sor pozitív cash flow -val.

A legjobb projekt elérése érdekében (amely a legmagasabb IRR -rel rendelkezik, minden IRR -t kiszámítunk az egyszerű IRR képlet segítségével:

= IRR (C2: C8)

A fenti képlet megadja az 1. projekt IRR -jét. Hasonlóképpen kiszámíthatja az IRR -t a másik két projekt esetében.

Amint látod:

• Az 1. projekt IRR -je 5.60%
• A 2. projekt IRR értéke 1.75%
• A 3. projekt IRR értéke 14.71%.

Ha feltételezzük, hogy a tőke költsége 4,50%, akkor arra a következtetésre juthatunk, hogy a 2 -es beruházás nem elfogadható (mivel veszteséghez vezet), míg a 3 -as befektetés a legjövedelmezőbb, a legmagasabb belső megtérülési rátával.

Tehát ha döntést kell hoznia, hogy csak egy projektbe fektet be, akkor a 3. projektet kell választania, és ha több projektbe is befektethet, akkor az 1. és a 3. projektbe.

Meghatározás: Ha kíváncsi, mi a tőkeköltség, akkor azt a pénzt kell fizetnie, hogy hozzáférjen a pénzhez. Például, ha 100 000 dollárt vesz fel kölcsön évente 4,5% -kal, akkor a tőkeköltsége 4,5%. Hasonlóképpen, ha kedvezményes részvényeket bocsát ki, ígérve a 5% -os hozam a 100K megszerzéséhez, a tőkeköltség 5% lenne. A valós élet forgatókönyveiben egy vállalat általában különböző forrásokból gyűjt pénzt, és annak a tőkeköltség mindezen tőkeforrások súlyozott átlaga.

Az IRR kiszámítása szabálytalan cash flow -khoz

Az Excel IRR függvényének egyik korlátozása az, hogy a pénzáramoknak periodikusnak kell lenniük, azonos időközökkel.

De a való életben előfordulhatnak olyan esetek, amikor a projektjei szabálytalan időközönként kifizetődnek.

Például az alábbiakban egy adathalmaz található, ahol a pénzáramlások szabálytalan időközönként zajlanak (lásd a dátumokat az A oszlopban).

Ebben a példában nem használhatjuk a szokásos IRR függvényt, de van egy másik funkció is, amely ezt megteheti - a XIRR funkció.

Az XIRR függvény a pénzáramokat és a dátumokat is figyelembe veszi, ami lehetővé teszi a szabálytalan pénzáramok elszámolását és a korrekt IRR megadását.

Ebben a példában az IRR az alábbi képlet segítségével számítható ki:

= XIRR (B2: B8, A2: A8)

A fenti képletben a cash flow -kat határozzák meg első argumentumként, a dátumokat pedig második argumentumként.

Abban az esetben, ha ez a képlet #NUM! hiba esetén adja meg a harmadik argumentumot, hozzávetőleges IRR -értékkel. Ne aggódjon, nem kell pontosnak, vagy akár nagyon közelinek lennie, csak hozzávetőlegesnek kell lennie ahhoz, hogy mit gondoljon az IRR. Ez segít a képlet jobb iterálásában, és megadja az eredményt.

IRR vs NPV - Melyik a jobb?

A projektek értékelésénél az NPV -t és az IRR -t is használják, de Az NPV a megbízhatóbb módszer.

Az NPV a nettó jelenérték módszer, ahol kiértékeli az összes jövőbeli pénzáramot, és kiszámítja, hogy mennyi lesz a pénzáramok nettó jelenértéke.

Ha ez az érték magasabb, mint a kezdeti kiáramlás, akkor a projekt nyereséges, különben a projekt nem nyereséges.

Másrészről, amikor kiszámítja egy projekt IRR -jét, az megmondja, hogy mennyi lenne a megtérülési ráta a jövőbeni pénzáramlásban, hogy megkapja a jelenlegi kiáramlással egyenértékű összeget. Például, ha ma 100 ezer dollárt költ egy olyan projektre, amelynek IRR -értéke vagy 10% -a, akkor azt mondja, hogy ha az összes jövőbeni pénzáramot 10% -os diszkontrátával diszkontálja, akkor 100 000 dollárt kap.

Bár mindkét módszert használják a projektek értékelése során, az NPV módszer megbízhatóbb. Lehetséges, hogy ellentmondó eredményeket kaphat, amikor a projektet NPV és IRR módszerrel értékeli.

Ilyen esetben a legjobb az NPV módszerrel kapott ajánlást követni.

Általánosságban elmondható, hogy az IRR módszernek vannak hátrányai, amelyek megbízhatóbbá teszik az NPV módszert:

• A magasabb vagy a módszer feltételezi, hogy a projektből származó összes jövőbeni cash flow -t ugyanazon megtérülési rátával (azaz a projekt IRR -jével) újra befektetik. a legtöbb esetben ez ésszerűtlen feltételezés, mivel a pénzáramok nagy részét más projektekbe fektetnék be, amelyek eltérő IR -t vagy bizonytalanságot mutathatnak, például olyan kötvényekbe, amelyek sokkal alacsonyabb hozamot mutatnak.
• Abban az esetben, ha több ki- és beáramlása van a projektben, akkor az adott projekthez több IRR is tartozik. Ez megint nagyon megnehezíti az összehasonlítást.

Hiányosságai ellenére az IRR jó módja a projekt értékelésének, és az NPV módszerrel együtt használható, amikor arról dönt, hogy melyik projekt (eke) t választja.

Ebben az oktatóanyagban megmutatom, hogyan kell használni IRR függvény az Excelben. Kitértem arra is, hogyan kell kiszámítani az IRR -t abban az esetben, ha szabálytalan pénzáramlása van az XIRR funkció használatával.

Remélem, hasznosnak találta ezt az oktatóanyagot!